中信证券:维持美联储12月降息的预测
作者:管理员来源:汇富宝 www.gqca1720.com 时间:2025-11-21 09:14:10
中信证券(28.300, 0.00, 0.00%)研报表示,2025年9月美国新增非农就业人数和失业率均超预期。两个核心指标出现分化,失业率是相对“更实”的数据,新增就业后续可能还有修正,是相对“更虚”的数据,对美联储12月是否降息来说失业率更为重要。保留两位小数,9月失业率升至4.44%,失业率连续三个月上升,美联储在12月议息会议时难有理由证明10月和11月的失业率未升至4.5%或更高。另外,9月非农报告并非是12月议息会议前关于美国就业市场最后的数据,就业市场走弱将继续体现在后续的经济数据中,且12月投票的12位票委中鸽派仍占优势,延续此前观点,认为12月或是一次“close call”降息,幅度为25bps。

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